今日股市行情大盤走勢分析預(yù)測（07/21）

　　今日股市行情早盤面面觀：市場向常態(tài)化過渡 國家隊(duì)退出尚需時(shí)日

　　【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

　　大摩投資：金融權(quán)重疲弱 短期關(guān)注三個(gè)方向

　　操作上建議投資者重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方向：第一，建議投資者關(guān)注中小創(chuàng)超跌股行業(yè)龍頭；其次，關(guān)注周期向上的畜牧業(yè)、航空以及部分化工周期類個(gè)股；第三，關(guān)注主題熱點(diǎn)的擴(kuò)散，諸如軍工、迪斯尼和即將出臺(tái)的央企改革及地方性國企改革中的低估值二線藍(lán)籌品種。

　　天信投資：大盤震蕩筑底 未來有望走強(qiáng)

　　短期關(guān)注滬指的4000點(diǎn)能否順利突破，下一目標(biāo)位就是4300點(diǎn)。經(jīng)過前期的暴漲暴跌的過山車走勢，如果就此股市能真正回歸到慢牛，那將是對廣大投資者的最好彌補(bǔ)和回報(bào)，對此，我們拭目以待！

　　股商財(cái)富報(bào)告：4000點(diǎn)上方壓力巨大

　　上周末我已提到這周震蕩概率較大，要密切關(guān)注成交量變化，4000點(diǎn)上方壓力巨大，向上突破還需巨量配合，否則依然延續(xù)震蕩行情。交易策略：依然勿追漲殺跌，做好高拋低吸，從基本面入手，逢低關(guān)注中報(bào)預(yù)增及國資改革題材股。

　　【名家觀點(diǎn)】

　　葉榮添：A股將再上5000 踏空者首選軍工

　　至于今年是否能突破5178點(diǎn)我認(rèn)為已經(jīng)沒有思考的必要，因?yàn)槭袌鲈谕ㄍ?000點(diǎn)的關(guān)口會(huì)經(jīng)歷3次震蕩。第一次是4000點(diǎn)關(guān)口，消化6月30日以來的套牢盤。第二次是4600點(diǎn)，消化政府的退市資金。第三次是5000點(diǎn)，消化自3200點(diǎn)以來的所有獲利盤形成一次幅度較大的震蕩，將市場重新打到4600點(diǎn)附近。在這之后就是明年的事情了，所以5178在今年也就沒有思考的必要。關(guān)鍵的是，現(xiàn)在這些所有基本面良好的股票，到了5000點(diǎn)的時(shí)候他們的價(jià)格將會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越5178點(diǎn)的高度。那么在你的操作上就是兩點(diǎn)，耐心拿著。沒有任何換股的必要，因?yàn)樵?000點(diǎn)之前，所有股票的上漲幅度偏差不會(huì)大于20%。為了這20%的偏差去換進(jìn)一個(gè)還未可知到底能漲多少的新股票而斬倉換股，是不值得的。所以，拿著就行。

　　從行業(yè)面上看，我認(rèn)為軍工將是下半年最大的主題。除此之外我認(rèn)為其他版塊的漲幅都差不多，如果空倉的可以優(yōu)先考慮軍工概念。至于最火熱的互聯(lián)網(wǎng)金融，好的股票價(jià)格還在虛高，大部分都在創(chuàng)業(yè)板，不好的股票之前沒漲，后面也漲不起來。這個(gè)概念到了現(xiàn)在只能是忽悠下愿意盲從的散戶，你買進(jìn)去有三大風(fēng)險(xiǎn)，第一：經(jīng)不起大盤的震蕩，沒有抗跌性。第二，看好的人太多，好的就那么幾個(gè)，漲幅有限。第三：沒有業(yè)績的支撐，機(jī)構(gòu)隨時(shí)都會(huì)拋棄。

　　玉名：又到兩面挨板子的時(shí)間

　　從時(shí)間周期來看，市場最壞的時(shí)候已經(jīng)過去。尤其是對基金來說，7月上旬由于市場毫無起色，贖回量大增，一些基金開始準(zhǔn)備賣股票以應(yīng)對贖回，而此時(shí)有一些激進(jìn)的基金公司率先拋售股票降低倉位，令其他基金經(jīng)理的重倉股雪上加霜，跌停接踵而至，而且由于贖回量跟隨增加，導(dǎo)致很多基金倉位始終無法下降，陷入到了凈值下降與贖回的惡性循環(huán)。玉名認(rèn)為隨著國家救市行為和市場反彈，基金已度過了這一段危機(jī)，但不可否認(rèn)的是，市場元?dú)獯髠�過后，會(huì)振蕩一段時(shí)間，7月是新的開始，下半年真正要精選個(gè)股了。危機(jī)度過之后，很大程度消除了股票市場的部分泡沫。相信在接下來的發(fā)展中，市場資金會(huì)更加關(guān)注公司基本面和估值，更小心、謹(jǐn)慎地選擇股票和基金進(jìn)行投資。

　　千股漲停后又跌停，跌停后又是群體大漲，讓很多股民感覺無法操作。實(shí)際上，這正是大幅反彈后抄底資金撤退后的現(xiàn)象。投資者千萬不要追漲殺跌，不然就會(huì)兩面挨巴掌。從上周的情況看，就有投資者在周二大舉入場抄底，在周三恐慌出逃，結(jié)果周四和周五的反彈全部錯(cuò)過了，最終在大漲行情里卻出現(xiàn)了虧損的結(jié)果。玉名認(rèn)為這也證明了目前的大幅震蕩行情中操作難度是很大的。有投資者在前期下跌過程中抄底不慎被反復(fù)套牢，因此稍有風(fēng)吹草動(dòng)就急忙離場，這也使得獲利難度加大，此時(shí)股民應(yīng)該平穩(wěn)心態(tài)，不要有急于求成，為了解套而破釜沉舟的想法，深跌不是一天形成的修復(fù)起來也需要時(shí)間，選擇個(gè)股是不要只想進(jìn)攻，還是應(yīng)該考慮防御特性和高拋低吸的節(jié)奏，重點(diǎn)以軍工、釀酒、農(nóng)業(yè)等個(gè)股為主。

　　李少君：市場向常態(tài)化過渡 國家隊(duì)完全退出尚需時(shí)日

　　市場已度過最危險(xiǎn)的階段，正在進(jìn)入向常態(tài)化過渡的階段。李少君解釋說，隨著停牌個(gè)股的復(fù)牌，交易資金與股票供給量進(jìn)入再均衡，市場表現(xiàn)走向平穩(wěn)。7月9日收盤兩市停牌家數(shù)合計(jì)1442家，占比51.8%，而7月17日收盤，兩市停牌家數(shù)合計(jì)632家，占比下降到22.7%。

　　而從杠桿資金的角度看，兩市兩融余額由6月18日的2.27萬億下降到7月8日1.45萬億，日均下降585.7億，目前兩融余額以結(jié)束迅猛下降態(tài)勢，維持在1.4萬億水平，杠桿資金盤壓力已大幅緩解。

　　另外，李少君認(rèn)為，從上周三、四市場盤面看，國家隊(duì)資金對于市場的適時(shí)托舉仍會(huì)繼續(xù)。在市場流動(dòng)性危機(jī)已經(jīng)基本解除的情況下，干預(yù)的力度將會(huì)逐漸減弱，但在市場尚未完全恢復(fù)常態(tài)背景下，這種“護(hù)航”在短期內(nèi)不會(huì)完全退出。

　　隨著市場逐漸轉(zhuǎn)向常態(tài)化，國家隊(duì)資金的存在的意義也將逐漸從前期的為市場提供流動(dòng)性支持轉(zhuǎn)向以其象征意義為市場提供信心支持，由此促使平準(zhǔn)基金的推出并不是沒有可能。

　　李少君同時(shí)表達(dá)了對市場的擔(dān)憂，他認(rèn)為目前政策底已明晰，仍需要市場以震蕩筑底的形式消化掉短期四大因素沖擊。具體包括個(gè)股復(fù)牌潮形成的沖擊、監(jiān)管層對場外配資鏈條的清理、市場非常態(tài)千股跌停帶來的短期抄底獲利不菲、以及股市賺錢效應(yīng)的減弱。

　　【券商觀點(diǎn)】

　　安信證券：以史為鑒 市場繼續(xù)上行可期

　　1996-1997年指數(shù)在調(diào)整后又繼續(xù)上行再創(chuàng)新高，期間超跌個(gè)股和優(yōu)質(zhì)個(gè)股率先反彈，但往后看，受市場風(fēng)險(xiǎn)教育后低估值優(yōu)質(zhì)個(gè)股受到市場青睞，中期收益相對突出。本輪牛市經(jīng)過急漲和調(diào)控政策后的大幅回調(diào)，與96-97年較大的不同點(diǎn)在于杠杠的大幅度運(yùn)用，包括期貨、期權(quán)等衍生工具的運(yùn)用，使得市場的走勢不管是上升還是下降均更為激烈，波動(dòng)幅度更大。而且在此輪牛市過程中，房地產(chǎn)、理財(cái)產(chǎn)品等其他大類資產(chǎn)比較優(yōu)勢下降背景下，居民入市積極性更為高漲。目前政策對杠杠的規(guī)范有利于未來股市更健康的發(fā)展。

　　申萬宏源 ：下半年滬指核心波動(dòng)區(qū)間為3200至4600點(diǎn)

　　我們基于中報(bào)預(yù)告調(diào)整后的2015年業(yè)績增速和歷史平均估值水平測算的“能買下手”的點(diǎn)位是3300，這同時(shí)也是兩融和股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)底線，構(gòu)成“三重底”。同時(shí)，4500點(diǎn)救市政策退出的關(guān)鍵點(diǎn)位，短期邏輯(救市政策驅(qū)動(dòng))將在4500點(diǎn)附近向中期邏輯(震蕩分化，恢復(fù)元?dú)?快速切換。我們預(yù)計(jì)上證綜指的核心波動(dòng)區(qū)間為(3200，4600)，創(chuàng)業(yè)板指核心波動(dòng)區(qū)間為(1650，3200)。窄幅震蕩，有養(yǎng)生息是主旋律。而8到9月是重要事件集中的時(shí)間窗口，屆時(shí)A股市場有望迎來階段性蜜月期。我們判斷的核心風(fēng)險(xiǎn)包括：(向上) 超預(yù)期的新龍頭出現(xiàn)，中概股互聯(lián)網(wǎng)公司回歸快于預(yù)期；(向下)業(yè)績不達(dá)預(yù)期；兩融、股權(quán)質(zhì)押等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)被觸發(fā)；外因美聯(lián)儲(chǔ)加息，內(nèi)因注冊制影響超預(yù)期。

　　銀河證券：市場進(jìn)入分化期

　　我們預(yù)期在救市政策的效果得到鞏固后，市場將進(jìn)入分化期，基本面將成為行情分化的重要依據(jù)，在這種環(huán)境下更應(yīng)對投資價(jià)值進(jìn)行重新審視，建議避開概念題材炒作類標(biāo)的，冷靜思考中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向，優(yōu)選估值合理的高成長性標(biāo)的，由趨勢投資思維向價(jià)值投資思維轉(zhuǎn)變。

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