如意毛紡織公司：毛紡織業(yè)的領(lǐng)航者

　　山東濟(jì)寧如意毛紡織股份有限公司系于1993年由濟(jì)寧毛紡織集團(tuán)總公司以其下屬的山東濟(jì)寧毛紡織廠的主要經(jīng)營性資產(chǎn)出資定向募集設(shè)立而成，其中還包含個(gè)人持有法人股和內(nèi)部職工股，后又通過實(shí)施債券轉(zhuǎn)股權(quán)將華融資產(chǎn)管理公司、東方資產(chǎn)管理公司納入。公司現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)獨(dú)特，既有大比例外部股東持股，又有較高比例的內(nèi)部職工股，這對規(guī)范公司治理十分有利。

　　毛紡織面料行業(yè)的如意行者。公司目前具有精紡呢絨配套產(chǎn)能700萬米，經(jīng)營規(guī)模在業(yè)內(nèi)位居前列，但遠(yuǎn)在龍頭公司江蘇陽光之后。盡管如此，公司的市場定位高端化特征卻十分突出，不僅中高端產(chǎn)品的規(guī)模和業(yè)務(wù)比重首屈一指，而且產(chǎn)品的銷售單價(jià)、綜合毛利率水平也處于領(lǐng)先地位。公司產(chǎn)品主要銷往日韓、歐洲市場，而受美國市場的直接影響相對較小。在未來風(fēng)云變幻的國內(nèi)外市場背景下，山東如意將能借助資本擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)較好的發(fā)展，市場地位將大幅度躍升。

　　募資項(xiàng)目

　　項(xiàng)目見效快，效益顯著。公司計(jì)劃本次募集資金實(shí)施的項(xiàng)目只有一個(gè)——功能性及生態(tài)毛織物的產(chǎn)能擴(kuò)充，項(xiàng)目將總共包含：高支輕薄產(chǎn)品120萬米、功能保健產(chǎn)品160萬米和綠色生態(tài)毛織物120萬米三個(gè)產(chǎn)品，屆時(shí)不僅總產(chǎn)能將提高60％左右，而且總體盈利能力也隨之獲得大幅提升。更值得一提的是：由于公司前期已對項(xiàng)目的實(shí)施給予充分籌備并部分實(shí)施，項(xiàng)目現(xiàn)場就布局在現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)，因此實(shí)際投產(chǎn)期將比計(jì)劃提前5個(gè)月左右，預(yù)計(jì)2008年7月即可竣工并很快達(dá)產(chǎn)。項(xiàng)目一年內(nèi)見效，投資回報(bào)前景十分明朗、確定。

　　業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

　　主業(yè)高度集中于精紡呢絨領(lǐng)域。公司營業(yè)收入的97％來自于精紡呢絨面料，業(yè)務(wù)高度集中于毛織物領(lǐng)域，而且外銷出口的比重2006年上升達(dá)到62.52％。因此，其核心業(yè)務(wù)緊密地依靠著國際毛織物市場的景氣；規(guī)模擴(kuò)張的效果也能夠充分在公司業(yè)績上。

　　業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有利于競爭優(yōu)勢的擴(kuò)大。即使產(chǎn)品供應(yīng)國內(nèi)，也主要是省去了中間商環(huán)節(jié)，而是直接面向少數(shù)服裝生產(chǎn)商。上述結(jié)構(gòu)對于紡織業(yè)內(nèi)細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)勢企業(yè)來說基本上是必要的。

　　產(chǎn)品市場

　　精紡呢絨市場尚處于相對短缺狀態(tài)。精紡呢絨尤其是高支輕薄毛織物，在毛紡織領(lǐng)域?qū)儆诟叨水a(chǎn)品。與常規(guī)毛織物有所不同，該類產(chǎn)品的市場需求更加旺盛，不僅我國國內(nèi)每年須大量進(jìn)口（5000～6000萬米），以滿足服裝出口的面料之需，而且國際知名的品牌服裝生產(chǎn)商對其需求量也是有增無減，每年的出口量更達(dá)7000萬米以上，公司產(chǎn)品無論現(xiàn)實(shí)的、潛在的市場空間都可謂巨大。

　　未來市場空間依然巨大。我國服裝出口近年實(shí)現(xiàn)了高速增長，2007年盡管出口額的同比增速放緩，但前10個(gè)月仍實(shí)現(xiàn)了22.6％，并有“量減價(jià)增”的趨勢，這對處于高端的山東如意來說相對有利。2007年精紡呢絨領(lǐng)域已顯現(xiàn)出景氣大幅上升的跡象。預(yù)計(jì)未來若干季度內(nèi)，行業(yè)景氣仍能維持目前的良好態(tài)勢。美國經(jīng)濟(jì)增長放緩，可能影響我國的出口，但公司的產(chǎn)品出口美國僅占很小的份額，所以預(yù)期影響不大。競爭能力..技術(shù)與產(chǎn)品開發(fā)的優(yōu)勢異常突出。該項(xiàng)優(yōu)勢之突出，具體表現(xiàn)在產(chǎn)品的平均售價(jià)和毛利率上。公司產(chǎn)品單價(jià)在8美元左右，居于國內(nèi)最高水平，而國內(nèi)平均價(jià)才僅為6.2美元。公司2008年推出新產(chǎn)品、花色品種的數(shù)量高達(dá)1.7萬個(gè)，而行業(yè)平均水平僅為1000多個(gè)左右。與龍頭企業(yè)江蘇陽光相比更勝一籌。

　　加工成本低廉。對整個(gè)行業(yè)來說原料成本不十分重要，因?yàn)榇蠹叶歼x擇相近渠道的澳毛，但這個(gè)勞動(dòng)密集型領(lǐng)域的用工成本卻很關(guān)鍵。公司在這方面同樣十分突出，據(jù)了解，目前一線員工的平均尚不足千元。

　　治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)越性。公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)的特色也構(gòu)成一達(dá)競爭優(yōu)勢。外部股東持股占有較大比例，經(jīng)理層的盡職工作受到很大程度的監(jiān)督，而且公司職工股也占兩層以上，將能有效地激勵(lì)基層員工。